Enron S หลาย เส้น กลยุทธ์ ; วิธี Enron Got แคลิฟอร์เนีย ในการซื้อ พลังงาน มัน Didn ที ต้องการ

ENRON หลายเส้น: กลยุทธ์; วิธี Enron Got แคลิฟอร์เนียในการซื้อไฟฟ้ามันไม่ได้ต้องการ โดยริชาร์ดเอ Oppel จูเนียร์ เผยแพร่: 8 พฤษภาคม 2002 วอชิงตัน 7 พฤษภาคมเป็นอันขาด เด็กชายอ้วน ดาวมรณะ รับชอร์ตี้ เหล่านี้เป็นชื่อเล่นอวดดีว่าผู้ค้า Enron ทำให้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนพวกเขามีงานทำในปี 2000 และปี 2001 เพื่อเพิ่มกำไรในรัฐแคลิฟอร์เนียของตลาดไฟฟ้าขายส่ง Enron ไม่ได้อยู่ในธุรกิจการค้าและในวันนี้ประธานระหว่างกาลของนอร์แมนเบลคจูเนียร์พีประณาม บริษัท กลยุทธ์เก่าเป็น '' ดูเหมือนจะเล่นเกมระบบ '' และ '' ไม่พอใจมาก '' ในหลักฐานก่อนแผงวุฒิสภา แต่เอกสารที่ปล่อยออกมาในสัปดาห์นี้โดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางและการสัมภาษณ์กับเจ้าหน้าที่ของรัฐแคลิฟอร์เนียระบุว่าเมื่อ Enron กำลังบินสูงกลยุทธ์การซื้อขายไม่เหมาะสมจุดอ่อนในสภาพตลาดพลังงานที่ด้ามจับ หนึ่งชุดของกลยุทธ์ - ซึ่งผู้ประกอบการค้าที่เรียกว่าดาวมรณะและโหลดกะ - ที่เกี่ยวข้องกับการสร้างลักษณะของความแออัดบนตารางอำนาจของรัฐแคลิฟอร์เนียและจากนั้นจัดให้มีการรัฐจะจ่าย Enron เพื่อบรรเทาความแออัด นี้สามารถทำได้ในหลายวิธีทนายความ Enron อธิบายในบันทึกช่วยจำภายใน วิธีการหนึ่งที่เรียกว่าสำหรับผู้ค้าที่จะกำหนดเวลาการส่งมอบอำนาจเหนือเส้นที่รู้จักกันแล้วจะแออัดอย่างหนัก ในขณะเดียวกันพวกเขาก็จะให้โหลดไฟในส่วนของรัฐอื่น กลยุทธ์นี้ทนายความอธิบายมักจะส่งผลให้ผู้ประกอบการพลังงานตารางรัฐเพิ่มปริมาณมันก็เต็มใจที่จะจ่ายกระแสไฟฟ้าให้กับผู้ค้าที่มีความเต็มใจที่จะปรับเปลี่ยนการส่งมอบของพวกเขาเพื่อลดความแออัดในภูมิภาคยุ่ง และนั่นเป็นเพียงสิ่งที่ Enron ได้เก็บเงินสำหรับ '' ย้อนกลับไปโหลดที่แท้จริงของมัน. '' อธิบายการซ้อมรบที่เกี่ยวข้องกับทนายความเขียน '' Enron ได้รับเงินสำหรับการย้ายพลังงานเพื่อลดความแออัดโดยไม่ต้องย้ายพลังงานใด ๆ หรือการบรรเทาความแออัดของการใด ๆ . '' ทนายความเสริมว่าข้อเสนอที่แออัดดังกล่าวอาจจะทำกำไรได้ค่อนข้าง '' เพราะค่าใช้จ่ายที่แออัดได้รับสูงถึง $ 750 ต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงก็มักจะสามารถทำกำไรได้ในการขายพลังงานที่สูญเสียก็จะสามารถที่จะเก็บเงินแออัด, '' พวกเขาเขียน โดยเปรียบเทียบเมื่อตลาดมีการทำงานตามปกติมักจะมีค่าใช้จ่ายไฟฟ้าไม่เกิน $ 30 ถึง $ 40 เมกะวัตต์ชั่วโมง ทนายความได้รับการยอมรับว่าเงินที่เก็บรวบรวมโดย Enron มาที่ค่าใช้จ่ายของระบบสาธารณูปโภคและผู้บริโภคในรัฐแคลิฟอร์เนีย '' โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างรู้เท่าทันความแออัดที่ Enron จะเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพค่าใช้จ่ายในการเข้าร่วมตลาดทั้งหมด '' พวกเขากล่าวและเห็นว่ากลยุทธ์หนึ่งที่เกี่ยวข้องกับการสร้าง $ 30,000,000 ในส่วนของกำไรในปี 2000 ชุดที่สองของกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับกำลังซื้อในประเทศในราคาที่ต่อยอดแล้วขายมันสำหรับที่อื่น ๆ มากขึ้น ด้วยค่าใช้จ่ายพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นเป็นวิกฤตพลังงานที่พัฒนาขึ้นในช่วงปลายปี 2000 แคลิฟอร์เนียกำหนดหมวกราคาที่มากเวลาที่กำหนดราคาสูงสุดสำหรับการใช้พลังงานที่ขายอยู่ในรัฐที่ $ 250 เมกะวัตต์ชั่วโมง แต่ขีด จำกัด ของราคาได้อย่างง่ายดายแพ้ผู้ประกอบการค้าเจ้าเล่ห์เพราะมันไม่ได้นำไปใช้ในรัฐโดยรอบที่อำนาจอาจจะมีการซื้อและขายในราคาที่ได้ถึงห้าครั้งหมวกราคา หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ได้รับการแก้ไขปัญหานี้ในเดือนมิถุนายน 2001 เมื่อพวกเขากำหนดหมอนรองราคาในวงกว้างทั่วทั้งฝั่งตะวันตกของสหรัฐอเมริกา แต่สำหรับเวลาในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางปฏิเสธที่จะดำเนินการผู้ค้า Enron เก็บเกี่ยวผลกำไรมาก, บันทึกจากทนายความ Enron ระบุ เป็นวิธีการหนึ่งที่จะเพียงแค่ใช้อำนาจซื้อในรัฐและขายมันอยู่ในสภาพที่ใกล้เคียง เอกสารที่อธิบายเรื่องนี้เป็นผู้ค้าการ '' ประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไร. '' เมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2000 ซึ่งเป็นหนึ่งในบันทึก Enron สังเกต '' ผู้ค้าสามารถซื้อพลังงานที่ $ 250 ขายได้ $ 1,200. '' การทำเช่นนั้นก็กล่าวว่า '' ไม่ปรากฏที่จะนำเสนอปัญหาใด ๆ อื่น ๆ นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านการประชาสัมพันธ์ที่เกิดขึ้น จากความจริงที่ว่าการส่งออกดังกล่าวอาจมีส่วนในการประกาศของรัฐแคลิฟอร์เนียของขั้นที่ 2 ฉุกเฉินเมื่อวานนี้. '' ในขั้นที่ 2 การแจ้งเตือนที่มีการประกาศเมื่อผู้จัดการตารางจะเห็นว่าพลังงานสำรองจะลดลงต่ำกว่าร้อยละ 5 ของความจุของระบบที่เจ้าหน้าที่ของรัฐแคลิฟอร์เนียขอให้ผู้ใช้ไฟฟ้าสมัครใจลดการใช้พลังงาน Enron ยังมีส่วนร่วมในสิ่งที่ผู้ประกอบการค้าพลังงานเรียก '' ฟอกเมกะวัตต์, '' ชั้นเชิงที่มีข้อความแฉลบในเอกสาร Enron ในขณะที่แคปราคาป้องกันไม่ให้พลังงานจากการขายในรัฐแคลิฟอร์เนียมากกว่า $ 250, พลังงานนำเข้ามาจากออกจากรัฐอาจจะขายในราคาที่สูงขึ้นหากผู้ขายสามารถปรับค่าใช้จ่าย - ด้วยการอธิบายยกตัวอย่างเช่นว่าได้รับมา ในราคาที่สูงมาก ตามที่อธิบายไว้ในทนายความบันทึก Enron ซื้อไฟฟ้าในรัฐแคลิฟอร์เนียและกำหนดเวลามัน '' สำหรับการส่งออก. '' ไฟฟ้าที่พวกเขาเขียนว่า '' จะถูกส่งออกมาจากแคลิฟอร์เนียไปยังบุคคลอื่นซึ่งมีค่าใช้จ่ายค่าขนาดเล็กต่อเมกะวัตต์แล้ว Enron ซื้อมันกลับไปขายพลังงาน '' ไปยังผู้ประกอบตารางของรัฐ กลยุทธ์ที่สาม - หนึ่งที่เรียกว่าได้รับชอร์ตี้ - เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์มากเช่นขายหุ้นในระยะสั้นของหุ้น เดิมพันว่าราคาของหุ้นของ บริษัท จะลดลงขายสั้นยืมหุ้นที่พวกเขาไม่ได้เป็นเจ้าของแล้วพวกเขาขายในช่วงเปิดตลาด หากทุกอย่างไปได้ดีพวกเขาซื้อหุ้นกลับมาในราคาที่ต่ำกว่าและกระเป๋าที่แตกต่างกัน Enron ถูกหลักทำในสิ่งเดียวกันในตลาดแคลิฟอร์เนียตามเอกสารภายในและเจ้าหน้าที่ของรัฐ ผู้ประกอบการค้ามัน shorted ที่เรียกว่าบริการเสริม - คำที่ใช้เพื่ออธิบายภาระผูกพันโดย บริษัท พลังงานเพื่อรักษากำลังการผลิตไฟฟ้ารุ่นที่ไม่ได้ใช้งานเป็นเวลาที่กำหนดจะได้รับการเรียกร้องให้ตามความจำเป็น '' กำไรจะทำโดย shorting บริการเสริมเช่นขายสูงและซื้อกลับในราคาที่ต่ำกว่า '' ทนายความ Enron เขียน แต่มีความเสี่ยงที่จะใช้กลยุทธ์นี้ทนายความเขียนที่แสดงอยู่ครั้งหนึ่งเมื่อผู้ประกอบการค้าล้มเหลวที่จะครอบคลุมตำแหน่งสั้นและผู้ประกอบการในตารางของรัฐเรียก Enron ความมุ่งมั่นที่จะตอบสนองสแตนด์บายที่จะให้อำนาจ ทนายความ Enron ยังตั้งข้อสังเกตว่ากฎตารางประกอบการของรัฐที่จำเป็นที่ผู้ขายระบุแหล่งที่มาของพลังงานที่เฉพาะเจาะจงที่จะให้ถ้าบริการเสริมที่ถูกเรียกว่า '' เป็นผลให้ '' ทนายความเขียน '' เพื่อที่จะสั้นบริการเสริมที่มีความจำเป็นต้องส่งข้อมูลที่เป็นเท็จที่อ้างว่าจะระบุแหล่งที่มาของบริการเสริมที่. '' ในเอกสารที่ทนายความ Enron กล่าวว่าหลายกลยุทธ์เดียวกันถูกนำมาใช้โดย บริษัท พลังงานอื่น ๆ ที่ทำธุรกิจในแคลิฟอร์เนีย ทั้งเจ้าหน้าที่ของรัฐและหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางพลังงานกล่าวว่าในวันนี้ว่าพวกเขาจะถามเกี่ยวกับ บริษัท อื่น ๆ ไม่ว่าจะเป็นความจริง ไม่ว่าจะเป็นใดหรือทั้งหมดของกลยุทธ์ถูกกฎหมายจะมุ่งเน้นการอภิปรายมาก แต่วันนี้กลุ่มการค้าที่แสดงถึงวอชิงตันประเทศผู้ค้าพลังงานอิสระพลังไฟฟ้​​าประปาสมาคมเหินห่างจากกิจกรรมที่ได้อธิบายไว้ในเอกสาร Enron '' การปฏิบัติที่ได้รับการออกแบบเพื่อจัดการกับราคาที่ลูกค้าสร้างความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่เฉพาะเจาะจงหรือเป็นภัยคุกคามต่อความน่าเชื่อถือของไฟฟ้​​าที่ไม่สามารถให้อภัย '' กลุ่มกล่าวว่า ภาพถ่าย: วุฒิสมาชิกบาร์บาร่านักมวยประชาธิปัตย์แห่งแคลิฟอร์เนียที่ประชุมข่าวในกรุงวอชิงตันเมื่อวานนี้ เธอได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ Enron สำหรับยุ่งเกี่ยวกับตลาดพลังงานขายส่งของรัฐหลังจากที่กฎระเบียบ (Associated Press) (หน้า C6.); รัฐบาลสีเทาเดวิสแคลิฟอร์เนียเห​​นือได้กล่าวหาว่า บริษัท พลังงานในการจัดการกับราคา กรรมการ Enron ในปัจจุบันและอดีตเบิกความก่อนแผงวุฒิสภาเมื่อวานนี้ หน้า C7 (Associated Press); (ซูซา Raab เดอะนิวยอร์กไทม์ส) (หน้า C1.) แผนภูมิ: '' เล่นพาวเวอร์ '' หลังจากที่แคลิฟอร์เนีย deregulated ตลาดพลังงานของ Enron คิดหลายวิธีที่จะจัดการกับมัน นี่คือวิธีการหนึ่งของพวกเขามีชื่อรหัสว่าดาวมรณะโดย Enron ของผู้ค้าพลังงานทำงานตามบันทึกการปล่อยตัวจากการสืบสวนของรัฐบาลกลาง หน่วยงานของรัฐที่รู้จักในฐานะผู้ประกอบการระบบที่เป็นอิสระเป็นผู้รับผิดชอบในการสร้างความมั่นใจว่าประชาชนของรัฐแคลิฟอร์เนียมีอำนาจเมื่อพวกเขาจำเป็นต้องใช้มัน ผู้ให้บริการพลังงานจะกำหนดเวลาการส่งมอบที่จะตอบสนองความต้องการ Enron ซึ่งจัดจำหน่ายหุ้นของอำนาจนี้จงใจจะ overschedule จำนวนเงินที่จะรู้ว่าระบบสามารถจัดการ หน่วยงานของรัฐไม่สามารถที่จะตรวจสอบการใช้งานที่เกิดขึ้นจริงและเชื่อว่าตารางอำนาจจะมากเกินไปแล้ว Enron จ่ายในการส่งมอบการผลิตไฟฟ้าส่วนเกินที่อื่นเพื่อหลีกเลี่ยงความแออัด บ่อยครั้งที่ออกจากรัฐที่มันก็ยังยากที่จะติดตาม Enron ตระหนักว่ามันสามารถทำซ้ำรูปแบบนี้มักจะไม่เคยมีที่จะซื้อพลังงานที่มันสัญญาว่าจะขายให้กับหน่วยงานที่เพิ่มขึ้นของผลกำไรมากยิ่งขึ้น (แหล่งที่มา: โรเบิร์ตแม็กคัลล็อก; สำน​​ักงานของรัฐแคลิฟอร์เนียวุฒิสมาชิกโจเซฟดันน์)